《财富内参》是财富指北会员社群的问答集锦，问题来自会员社群内的线上直播提问以及群内日常交流，由如是金融研究院的导师进行解答。本期为2020年4月8号的部分问答节选，完整版请在会员专栏或社群内查阅。

今日社群会员问答节选

1、海外疫情的冲击是不是要见顶了？还会有更坏的情况吗？

从国内看海外疫情，最严重最恐慌的时候快过去了。回想一下国内的疫情走势，冲击最严重最恐慌的是2月4号新增见顶之前。因为只要新增没稳住，大家对于疫情最后会**多少人、对经济冲击多严重都完全没底，这个时候大家都会过度恐慌。就像走在一个黑暗的隧道里，看不到光就会瞎想，但一旦看到光了，即便出口还很远，心里也有底了。举个例子，1月底西贝贾总发文的时候，大家甚至恐慌到觉得西贝都要倒闭了（各种标题党自媒体推波助澜），事实证明，西贝不仅很快拿到了银行贷款，还顺势做起了线上业务。

过去一个多月，海外就处于这个最恐慌的阶段，但现在这个阶段已接近尾声。第一，海外新增4月3号达到10.2万人高峰后已连续四天未超前值，这种情况第一次出现，美国近几天新增的增速也明显放缓，呈现震荡态势，未来海外新增即便还有反复，拐点也不远了；第二，欧美等主要国家的疫情已基本有预期，其他国家中只剩印度、巴西两个人口大国还可能大幅增加。但即便爆发，这种影响也是局部的，远没有欧美影响这么大。就像中国最开始疫情爆发的时候，海外市场也没受什么影响；第三，疫情对经济、就业的冲击大家基本也预期到了，从最开始的2008全球金融危机到1930大萧条，最差也就这样了；第四，海外市场和经济还有风险，但只要不是熔断式的暴跌，对国内影响有限，尤其是一些内需行业。

2、经常听建议说等到右侧再入场，那现在A股市场到右侧了吗？

算是左右侧之间。左侧指的是市场探底的快速下行期，右侧指的是底部震荡后的快速反弹期，左右侧之间就是两者之间的底部震荡阶段，现在市场大概就处于这个位置，适合做长期投资布局或者加强型定投。

（1）往下看有底。第一，市场钱多资产荒逻辑进一步强化，货币宽松加速，余额宝都破2了，这种宽松下估值不应该处于目前这个位置。上证估值20倍左右，显著低于27.5的历史均值；创业板略贵一点，40倍左右，但也低于53.8的历史均值。第二，海外疫情肯定还没有结束，对经济的冲击会持续较长时间，但如前所述，预期似乎不会更差了。

（2）往上看缺强力刺激。春季躁动过去了，爆款基金不爆了，海外资金还被疫情压制，货币宽松在加速，但距离2015年还有差距。一季度放量后筹码又过度集中在3000点附近，除非有强力刺激，否则市场走出连续升势也很难。

3、报复性消费会带来报复性机会吗？

配置消费的逻辑和报复性消费没多大关系，一听这种词就是有投机的想法。消费是个稳定性较强的投资主线，稳定意味着具有较好的安全边际和长期价值，但也意味着没有那么容易出现“报复性机会”，还是以长期投资的视角去配置消费，而不要从短期投机角度，我们最近刚给大家做了大消费板块以及消费类基金的专题报告和直播，系统梳理了投资的逻辑主线和相关的公司和基金，错过的朋友可以去超级会员专栏或者社群里查看。

4、余额宝收益破2有何影响？

挺有标志性意义的一件事，说明钱越来越不值钱了，原因很简单，用钱的需求少（经济下行），而放钱的供给多（货币宽松），导致无风险收益率下行。

对个人投资者来说，这事本身影响不大，但反映的趋势值得重视。第一，降低对收益的预期，注意风险。赚确定的钱越来越难了，2013年经济热的时候余额宝能到6%，2017年也能到4%，现在经济弱，，无风险收益没法和过去比。第二，说明货币环境确实宽松，资本市场不缺流动性，大量过去沉淀在余额宝等类固收产品的资金还会往外转移，权益市场还会有不错的投资机会，只不过需要精挑细选。

5、大消费相关公司和基金怎么选？是短期投资还是长期持有？6、基金定投如何把握节奏和筹码？7、全球疫情危机下什么最抗压？8、基金定投的优缺点是什么？如何通过基金定投来获得稳定的收益呢？ 9、国内的个人投资者应该采取什么策略？10、短期市场有哪些概念值得关注？11、我没什么专业经验，可否给提供一个比较简单上手的选股方法？怎么去筛选具有长期投资价值的股票？

12、近期消费挺火的，能不能推荐一些优质的消费基金？