近日，中指控股有限公司(China Index Holdings Ltd，以下简称中指控股)在美国纳斯达克交易所上市，股票代码为CIH，中指控股CEO梁瑜、CTO谢璨、副总裁葛海峰与汪勇等高层悉数到场，共同见证中指控股上市历史时刻。

　　梁瑜上市致辞时表示，“感谢莫天全先生创立中指控股CIH，感谢全体同仁做出的贡献，CIH是中概股第一家DPO的中国公司，相信象征创新科技力量的纳斯达克资本平台，能再次彰显CIH这类大数据和科技创新赋能产业的公司价值。”

　　中指控股是一家以大数据和创新技术赋能中国房地产市场(特别是商业地产市场)的数据SaaS工具、市场推广服务综合运营商。下设大数据中心、研发中心、技术开发部、土地事业部、商办事业部等五个模块，目前是一个人数逾600位优秀数据研发和专业分析师团队，分支机构遍布中国主要城市。

　　在剥离和筹备上市前，中指控股是房天下控股(搜房)旗下的研究集团(房天下曾划分为新房、二手房、研究和家居四大集团)。而房天下早于2010年9月在纽交所上市，证券代码为SFUN。

　　中指控股DPO背后的内在逻辑

　　此次中指控股上市模式与以往IPO不一样，虎门，采用“直接上市”的方式交易，目前为纳斯达克第一家采用直接上市(DPO)方式上市的中国公司。

　　这种案例十分罕见，中指控股于5月10日向SEC提交F1申请表格，仅仅一个月时间，就成功登陆纳斯达克。

　　按照常规流程，一家企业想要上市，首先得进行首次公开募股，即IPO(Initial Public Offering)。一般由投行作为承销商，对企业进行尽职调查、估值，随后进行路演等一系列活动，最后定价发行新股。

　　一般来说，DPO的条件有二，其一要有很大知名度；其二是要有足够多的股东，这并不是一般企业可以做到的。

　　在此种模式之下，中指控股无需发行新股，只需简单地登记现有股票，更无需稀释股权，没有IPO锁定期的限制，创始人与股东的利益也因此得到保障。

　　知情人士指出，中指控股之所以敢于选择直接上市的方法，是因为它的底气，品牌知名度和用户遍布基本覆盖了中国绝大多数的房地产开发商，地产经纪和金融机构。有非常多的上市公司年报和研报都直接引用了中指控股的数据。

　　据内部人士透露，中指控股从房天下分拆出来的目标是要做中国的CoStar(目前美国最大的商业房地产数据服务商和研究公司)。

　　根据其招股书，梁江，在20162018年三年间，公司营收成本分别为人民币0.66亿元、0.83亿元、0.88亿元；毛利润分别为人民币2.09亿元、2.52亿元、3.33亿元；中指控股运营利润分别为人民币1.30亿元、1.44亿元、1.89亿元；净利润分别为人民币1.11亿元、1.28亿元、1.65亿元。截至2018年12月31日，公司持有的现金及现金等价物为1.64亿元。缘由中指控股自身具备很强现金流，故此次上市主要目的并不在募集资金，而是进军流动性强的市场，这也与中指控股的初衷不谋。

　　据钛媒体了解，中指控股董事长莫天全和部分管理成员也持有房天下的股权，但是两家公司签订了分拆上市协议和附属协议，以及一系列业务合作协议。

　　根据其招股书细节，分拆后的中指控股第一大股东为房天下董事长莫天全，拥有80.6%的投票权，第二大股东为IDG，持股3.8%，第三大股东为General Atlantic Singapore Fund Pte.Ltd，持股2.3%。

　　此次分拆上市后，中指科技将专注为中国的商业地产行业提供服务，而房天下将保留其房地产互联网门户的经营端口，服务范围主要集中在于住宅物业。中指控股和房天下将是两个互相独立的上市公司，拥有独立的管理层和董事会。

　　围绕房地产提供数据服务已成为热门

　　中指控股对自己的定位是以大数据和创新技术赋能中国房地产市场特别是商业地产市场的数据SaaS工具、市场推广服务综合运营商。其核心机构中国房地产指数系统已有20年历史CREIS数据库开国内房地产数据产品先河。公司的服务涵盖中国房地产市场的数据服务、分析服务、推广服务和上市服务。

　　就目前中国房地产市场状况和相关机构的发展水平而言，中指控股CIH通过时间铸就的竞争壁垒短期内难以逾越。

　　钛媒体查询相关报告发现，中指控股(CIH)服务于大量中国房地产参与者，如行业专业人士和商业团体，为其提供权威、全面和及时的房地产数据收集，并辅以各种强大的分析和营销工具。在分拆之后，中指控股(CIH)将通过商业地产在线营销门户和移动应用，持续赋能中国商业地产的发展。

　　基于多年积累的商业地产楼盘信息，中指控股构建中国主要城市办公楼、商铺等物业数据库。在数据基础上，为经纪人、经纪公司、开发投资者提供工具平台，帮助其分析当前市场空置率、吸纳率和平均租金水平等；建立了商业地产专业门户3fang.com，为经纪人、经纪公司提供先进的互联网挂牌营销工具，促进商业地产交易。

　　而近年其研发的土地云更是聚合土地买卖双方，以可视化地图为载体，为买地方提供土地交易信息实时查询、地块价值智能判断、一键生成分析报告等功能，是买地方重要决策参考；卖地方通过搜地帮进行地块详细信息的全网挂牌推广，以供买地方快速获取准确的地块信息，进而实现信息联通和土地资源高效匹配的SaaS服务工具平台。

　　除此之外，中指院还建立了庞大的房地产CREIS数据库，涵盖土地、住宅和商业地产项目的房地产信息。截至2018年12月31日，中指数据库涵盖逾2300城市、85万块土地、35万个住宅物业项目以及4.5万个中国商业地产项目的详细房地产信息。根据其招股书和rost&Sullivan报告，截至2018年底，CIH在地理覆盖范围和数据点数量方面是中国最大的房地产信息和分析服务平台。在2014至2017年四年间，中指控股被中国国家统计局列为房地产行业关键数据来源之一。

　　中指控股此次顺利DPO实则为一个重要信号，即围绕房地产提供数据服务已成为时下热门。可以预见的是，“数据”正在引导资本流动的方向。