【基本面】10月PTA装置开工检修与重启并存，桐昆石化150万吨装置、蓬威石化90万吨装置、海伦石化120万吨装置将于近期重启；仪征化纤65万吨装置以及虹港石化150万吨装置处于停车阶段；海南逸盛200万吨装置、恒力石化220万吨装置、珠海BP110万吨装置计划于近期开始停车检修。预计PTA供应将进一步收紧。同时，之前大量进入检修的聚酯装置开始复产，聚酯开机率不断上调。PTA和聚酯工厂负荷的此消彼长使得不断累库的PTA转为紧平衡状态。但10月后随着PTA检修结束，PTA大概率将再次进入累库行情，库存将再次面临巨大的压力。

　　【操作建议】螺纹热卷铁矿周三表现强势，三者开盘小幅整理后即展开强势拉涨之路，其中铁矿石强势最为明显成为多头领头羊，午后更是一路高歌猛进，最终大涨超过2.5%报收强势光头大阳线，铁矿石也成功突破上行再创新高，夜盘以及周四操作的话笔者建议以逢低做多操作思路对待，盘中此位置切莫追多，需耐心等待回调机会出现，三者出现大幅回调探底时则是多单买进机会，并在价格拉高后及时做好相应止盈出局。

　　【走势预测】pta1901周三低开下行报收小阴线，近期盘中跌破7400后加速下行，本周多空互现，周三如期下探再创阶段新低，目前7000一线多空再度展开争夺，笔者认为pta目前缩量回调，日线级别来看空头趋势依然明显，短线多单规避，操作上依然以反弹后的做空机会为主。

　　【基本面】除了拓展大豆进口来源，寻找替代品，中国也在积极引导饲料企业合理配方，降低动物饲料中的蛋白用量。近来，中国饲料工业协会已经在组织部分专家和大型饲料企业起草《仔猪、生长育肥猪配合饲料》和《蛋鸡、肉鸡配合饲料》2项中国饲料工业协会团体标准。公开征求意见阶段已于10月15日结束。“为推动饲料行业科技进步，减少饲料原料消耗，降低养殖业对环境造成的污染，” 两项团标均提议，降低饲料中粗蛋白质水平的下限值，并增设上限值。豆粕是饲料蛋白质的主要来源。根据测算，若将中国生猪饲料中的大豆含量降低至国际水平，相当于每年减少2700万吨大豆需求，这一数量约为2017年中国从美国进口大豆总量的82%。外界评价称，从积极角度来看，中美贸易摩擦未必是一件坏事，也将会倒逼中国养殖方式的转变。

　　原油如期大跌收阴，此位置将有反弹

　　豆油空头盛宴，注意盈利保护

　　【基本面】检修装置减少，生产端供应逐渐增加，将陆续改善PP市场货少局面。另外，受国内市场走高影响，进口窗口早已打开，且东南亚新扩能装置投产后部分货源已经流入国内市场，进口货源的增加将在一定程度上对国内市场形成冲击。需求方面，原料价格高企，制品上涨过慢，导致企业利润压缩，下游将维持刚需，且利好消息有限，预计短期需求难有较好改善。近期石化库存出现累积且厂价有连续下调，在成本支撑上有松动。

　　【走势预测】苹果1901周三低开上行收涨，报收上阳线，盘中苹果近期深度回调，本周两阳一阴震荡筑底，周三开盘拉涨，全天拉升走势为主，笔者认为苹果此波回调到位，近期将横盘震荡，建议周四回落后多单入场，11000附近适度减仓，突破站稳后多单重点跟进。

　　【基本面】从目前产区的收购看，西部产区富士交易进入后期，总体表现好货难寻，以质论价。栖霞产区一方面今年客商收货量缩减，市场销售存在压力，另一方面收货质量有所下滑，导致成交价格出现下降。预计2018年新季苹果减产幅度为26.02%。10月摘袋期，中国苹果网数据显示今年苹果整体减产在34.98%左右，比套袋初期预期减产数值有轻微滑落。

　　鸡蛋大跌行情兑现，接下来重点关注这个点位

　　沥青甲醇将整体回落，建议重点做空

　　焦炭焦煤突破走强，短线有望继续冲高

　　pta如期再创新低，近期坚定高空思路

　　【基本面】鸡蛋：今日全国主产区鸡蛋价格局部下跌，均价3.96元/斤，较昨日下降0.02元/斤。其中河南、山东地区均价最高为4.03元/斤，辽宁地区均价最低3.84元/斤。今日全国鸡蛋价格整体企稳，销区北京、上海、广州稳，产区河南下跌，山东局部落；目前部分地区走货减缓，销区压力增加，采购意愿不强，预计近期鸡蛋价格或震荡偏弱。淘汰鸡：今日全国主产区淘汰鸡价格震荡调整，均价4.76元/斤，较昨日持平。其中河南地区均价最高5元/斤，河北地区均价最低4.7元/斤。短期内养殖户淘汰意愿不强，淘汰量偏低，淘鸡价格持续坚挺，预计近期淘鸡价格或持续震荡调整。

　　苹果触底反弹，建议低多入场

　　【操作建议】豆油周三如期大跌跳水，试探新低5684，形态看油脂近期顺畅下行，泰山论期在6000一线识破做空信号，5950进场空单，一路坚定做空思路，波段看，可谓完美匹配行情，我们多次强调油脂板块做空机会，获利十分丰厚，当前空头力量得以释放，利润巨幅兑现，建议大家也主动保护好盈利，可获利止盈，夜盘及周四等待反弹后继续进空单。

　　【操作建议】原油1812合约周三低开低走收阴，盘中震荡回落下行跌幅超过10个点，整个周三行情均表现较弱，最终以阴线结束周三行情，符合笔者提示的560以下做空思路的观点，经过周三回落下跌后到达此位置盘面存在一定支撑，夜盘以及周四有望出现反弹行情，操作的话建议开盘小幅整理后择机短多操作，原油拉高后及时止盈出局，盘中短多需及时止盈出局多单不做隔夜持有。

　　PP将继续下探，空单保留

　　【走势预测】甲醇周三低开大涨，报收大阳线，盘中全天两次下探考验支撑，3300附近触底反弹，午盘更是开盘拉涨，低多布局完美利出，目前原油价格面临调整，盘中上方3400位置空头还将施压，预测今日夜盘和周四上探测试压力位后还将出现回落，操作上建议反弹做空。沥青震荡回落，3600位置未能企稳，今日重心再度下移，目前下行空间打开，预测今日夜盘和周四继续下探寻求支撑，操作上耐心等待反弹后的做空机会。

　　【走势预测】PP1901周三低开震荡收阴， PP本周首日延续跌势下探至10000关口后出现反复，周二全天依托10000进入横向洗盘走势，今日低开收阴，短线支撑回落至9900附近，短线关注此位置的回踩情况，周四建议空单保留。

　　【基本面】　上海地区所有工程项目在10月23日11月12日期间将全部停工，所有砂石料运输车辆停运。受此影响，11月5日11月11日，上海金山石化沥青公路将停发一周，但水路出厂将正常，因此炼厂将加大水路销售，销往浙江及川渝等地，据悉目前炼厂船期已排至11月。此外，博览会的召开对江苏及浙江炼厂整体出货影响也将有限，因炼厂销往上海地区的沥青比例有限。博览会的召开，将导致上海金石石化沥青公路停发一周，但对上海金石石化、对江苏及浙江炼厂整体出货影响将有限。不过，博览会导致上海地区所有工程项目停工四十天，在博览会结束后，这部分工程可能会赶工及抢工，届时或带动当地一部分沥青需求的回升。由于近期国际原油价格走势不稳，对沥青价格影响不大，沥青价格走势主要看市场供需情况。

　　【操作建议】焦炭焦煤周三突破上涨强势收阳，盘面看两者触底反弹收阳，焦炭站稳2400整数关口上行，焦炭站稳此位置后则由弱转强，操作的话建议两者维持低点做多操作思路，夜盘以及周四耐心等待焦煤焦炭出现回调机会后果断买进多单，焦煤焦炭建议短多并做好冲高及时止盈准备，目前短多但不建议隔夜。

　　【基本面】国内豆油后市关注的重点：中美贸易战具有长期性，短期难以解决，国内四季度大豆进口少，豆油供给减少，远期成本上升”，这一长期逻辑还在持续继续支持市场。油厂豆粕库存已经明显回落，大豆库存开始拐头，豆油库存拐头只是时间问题。预期正在逐渐转化为显示，后期市场的关注重点大豆到港量、棕榈油到港量、油厂开工率这三个数据的预期和现实的差距，而不是在于豆油库存还在不在增加。作为参考，国内大豆101月船期到港预报分别为639.9万吨、700万吨、650万吨、500万吨。棕榈油到港预报为37万吨、37万吨和42万吨。四季度油厂单周大豆压榨量正常为170180万吨左右，高位约190万吨。国际油脂市场关注热点：一是美豆收割天气到底如何：对于美豆市场来说，天气炒作有两个关键期，一是生长期，二是收割期。今年美豆生长期间天气十分理想，单产及产量预期创纪录。但进入收割期以后，美豆产区天气却不仅人意，美豆收割率低于去年及五年均值，损产风险较大。分州看，阿肯色州、路易斯安那州、堪萨斯州、密歇根、南达科他、北达科他、威斯康星州等7州收割率偏低，其产量占比25%。由于未及时收割，产区部分大豆出现“炸荚”现象。一般来说，炸荚后大豆质量转差，出现发芽、变色、霉变等。这降低了机器收割率（因撒落率提高），同时增加了后期储存难度。此外，美豆产区温度低于往年，收割的推迟将增加霜冻风险。美豆单产存不确定性，密切关注收割进度及天气。二是东南亚棕榈油需求：9、10月是东南亚棕榈油产量高峰期，高产量是正常，尤其是10月产量，市场解读更多的利空兑现。但是，出口方面，9、10月份本应是东南亚棕榈油的出口高峰期，但今年10月表现却令人失望，前15日出口环比下降32.8%，这才是棕榈油最大压力。好在今年原油价格高涨，棕榈油制生物柴油有利可图，再加上印尼政策推广，这一部分需求能否弥补出口下降还值得继续关注。

　　【走势预测】橡胶1901周三低开震荡，尾盘上翘收涨，橡胶前期上探13000附近后一路震荡下跌，空单红利翻番，大趋势上橡胶基本面较差，短期无利好刺激，止跌仍显困难，盘中目前多根均线空头并列向下发散，行情岌岌可危，预测近期低位偏弱震荡为主，今日夜盘和周四操作上空单保留。

（责任编辑：吴晓琳 HF106）

　　【操作建议】鸡蛋周三低开低走，盘中下探4165，日线看此波下跌形态虽缓，但整体较为流畅，回顾近期行情，泰山论期曾在高点提示大家背靠4300做空单，滚动做空思路极为精准，本周二小幅回暖，我们仍然坚定做空思路，目前获利持有，我们判断鸡蛋当前易跌难涨，接下来重点关注4200压制效果，不破可继续进场空单，预计近期有望继续下跌，建议周四背靠4200做空。

　　有色板块虽强势反弹，但料将难持续

　　【基本面】供需矛盾依然是制约天然橡胶市场的主要因素，市场成交一般。库存方面，国内天然橡胶库存依旧高企，保税区库存下降只是部分货物的转移造成，并不是实际消费增加或供应减少带来的库存下降。库存方面，国内天然橡胶库存依旧高企，保税区库存下降只是部分货物的转移造成，并不是实际消费增加或供应减少带来的库存下降。

　　【基本面】23 日钢材现货市场价格盘整为主，成交环比降温。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日涨 7 元/吨，上海市场较上一交易日持平。热卷方面，Q235B4.75mm全国市场价格较上个交易日跌 3 元/吨。23 日全国钢坯市场价格稳中小幅趋高调整。唐山、山西钢坯较昨涨 10 元/吨，其他地区暂稳。23 日港口矿价折算大商所盘面价与主力合约价差，升水 6996 元/吨，较上一交易日增 6 元/吨。

　　螺纹热卷铁矿转强，建议逢低买多单

　　【基本面】9月全国焦炭产量较8月小幅减少15万吨，至3655万吨，同比增速提升1个百分点，由上月的1.10%回升至0.10%，总体产量增速维持回升趋势。9月我国焦炭出口量及增速回落明显，9月焦炭出口量较上月减少25.70万吨，为53.10万吨，同比增速由上月的71.3%下降至12.98%。截至2018年10月19日，天津港(600717,股吧)焦炭库存为48万吨，连云港(601008,股吧)库存为4万吨，日照港(600017,股吧)库存为97.6万吨，总库存149.60万吨，较9月底的140.10万吨增加9.50万吨。整体上看，三大港口库存仍维持低位运行。粗钢产量增幅仍在较高水平2018年9月我国粗钢产量8085万吨，同比增速回升5.1个百分点，由上月的2.7%回升至7.5%，回升明显。1—8月粗钢产量69942万吨，同比增长6.10%，较1—8月的5.80%小幅上升0.3个百分点。总体上看，粗钢产量增幅仍维持在较高水平。

　　豆粕反弹难以持续，分批布局空单

　　【操作建议】豆粕周三反弹回暖，尾盘收涨，油粕呈现短暂背离，形态上看有意试探3450，上方仍然存在巨大压力，我们判断接下来双粕将大概率回落，弱势格局短期难以改变，盘中做空思路保持不变，深圳小产权房政策，夜盘及周四有望继续探底，建议反弹冲高后分批布局空单。

　　【操作建议】周三有色板块出现爆发反弹上涨，沪锌盘中涨幅最大已经上涨至靠近前高附近，并最终收盘报收大阳线，其余板块也均以上涨收阳结束周三行情走势，目前盘面分析，周三有色板块虽走势较强但是持续上涨动力不足，夜盘以及周四建议维持反弹冲高做空单操作思路，建议开盘拉高后择机参与空单，预计周四将会走出冲高回落并报收带上影线的k线。

　　【基本面】沙特能源部长称将尽量产油满足需求，弥补制裁伊朗导致的供应缺口：沙特能源部长法利赫(Khalid AlFalih)表示，沙特已将石油产量提高至1070万桶/日，接近历史最高水平，并可能进一步增加石油产量，以弥补因美国制裁伊朗能源行业而出现的供应短缺。美国总统特朗普(Donald Trump)指望通过与沙特的合作，来缓解下月制裁伊朗可能导致的油价上涨。法利赫在沙特标志性的投资会议上表示：“我们将满足任何实际需求。”但是，国际社会对沙特政府批评人士、沙特籍记者哈苏吉(Jamal Khashoggi)被击毙表示强烈抗议，引发更大关注。因沙特和俄罗斯承诺增加供应，且美国石油库存出现攀升，布伦特原油价格10月3日从86.29美元/桶的四年高点下跌近10%，利雅得会议的目的是为沙特创造投资机会，这是沙特经济转型计划的一部分，沙特现在正需求改革以摆脱对石油的依赖。法利赫称，沙特多元化的计划将继续进行，但石油和天然气的扩张仍将是重点。除了石油投资外，沙特还打算与外国的液化天然气项目合作，并在未来开始交易液化天然气。他指出，全球天然气消费量正在增长，石油需求将在30年内达到1.2亿桶/日，高于目前的1亿桶/日。

　　期货市场：短期钢厂利润小幅波动，深圳小产权房买卖，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，上周社会库存继续大幅回落，且钢厂库存也大幅回落，其中螺纹总库存下降较多。节日期间再度央行降准，人民币贬值部分房企资金链偏紧。出口数据好于预期。发改委基建加速落地，房地产预售政策或有变。短期山东焦煤事件有提振，市场情绪波动较大

　　【基本面】短期供应较充足，根据WBMS的月报，1—7月全球铜市供应过剩1.71万吨，而此前的几个月均是短缺的。今年3—5月进口铜精矿TC在低位徘徊，6月以后维持在80美元/干吨上方，中国铜原料联合谈判小组(CSPT)在9月下旬敲定TC/RC地板价为90美元/吨。十一假期结束后，铜精矿供应宽松态势不改，炼厂在TC一路上涨的情况下也不急于备货。根据SMM的调研数据，预计10月精炼铜产量为73.16万吨，同比增长1.26%，部分炼厂表示目前铜精矿TC保持高位，为了完成年度产量，将保持高开工率的状态。由此可知，短期铜供应能够得到保障。库存出现回升自本月中旬开始，上期所铜库存一改此前的下降之势，两周时间上升19589吨，不过LME铜库存和COMEX铜库存均延续下行，抵消了国内库存上升的部分影响。十一前夕，下游企业的积极备货导致现货出现供应偏紧，现货升水一度涨至500元/吨，而最近期现价格逐渐回归，现货甚至出现小幅贴水，对期价的拉动作用也在减弱。从全球宏观环境来看，美联储发布9月偏鹰派会议纪要，美元指数上冲至96上方，随后又出现回落，对铜价影响略偏中性。总体来看，前期利多因素(库存大幅下滑及现货暂时性供应偏紧)逐渐消失，铜价陷入窄幅振荡格局，短期来看需求或难有改善，供应充足的局面或将延续，铜价上方压力依然很大。

　　法利赫表示，大量能源投资已经回流，石油和天然气将继续占沙特能源组合的三分之二。

　　橡胶将重新探底，空单继续保留