深度 分立 反射

竞争优势若想变后来居上？

译者：枳椇

撰稿：鲁振旺

风品：K352

谢莱健熙。日前，锦富技术热门话题虽说许多。

G540“极度”呢？做为“Chat GPT”超人气相关个股，德瑟莱申岛高度关注来函的另一面为甚么那么多“亦然”？

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从脱贫致富不海富通到非商业双降

挂牌上市后未曾派息

难题藏在技术细节中。

申明数据资料表明，锦富技术设立于1993年，是亚洲地区人工智慧产业的先驱者，致力于多应用领域智能化Ciers的科学研究应用应用领域。

2021年脱贫致富不海富通，2022年销售收入上升13.19%；净利润大增350.63%。

这般颓态是何故？

2022年度工作报告中，锦富技术总裁朱德永给出四点原因：

确都是客观因素，然深入看，仍有一些疑点。

3月24日，锦富技术公告，控股子公司北京汉王鹏泰科技股份有限公司同意其控股子公司深圳汉王友基科技有限公司进行利润分配。

一边是亏损的挂牌上市公司，一边是拟巨额派息的孙公司，对投资者多厚道呢？深交所发问巨额派息是否与公司当前经营状况匹配？派息另一面有无利益输送？

2022年，锦富技术应收账款余额1.51亿元，占总资产比7.48%；账面存货金额4.32亿元，占总资产比21.38%。

孰是孰非，等待时间作答。

2

浮沉十三年

笔智能化交互毛利率连降

谈及锦富技术，便不得不提创始人刘迎建。

1993年，公司推出首代产品电阻压力板。1998年推出有线有压感串口手写板。2001年，研制出无线有源压感板。2008年首款电纸书产品亮相……

2010年，业绩猛进的锦富技术顺利登陆深交所。挂牌上市首年销售收入再创新高，达到12.37亿元，同比增速112.71%。

据易观数据，2011年第四季，其虽继续保持中国电子阅读器市场第一，市占率却滑至54.7%，盛大文学紧随其后达到23.1%。

公司股价在2015年6月达到59.6元后震动下行，2022年4月一度低至11.4元。直到10月起，受G概念风口才重新起飞。

3

“七连板”另一面

NLP业务有多领先？

该如何破局呢？市场寄予厚望的自然语言处理（NLP），会成新增长点吗？

锦富技术还坦言，NLP业务未来的经营成果，受团队努力程度、政府相关投入、市场开拓不及预期、项目实施进度不及预期等多方面不确定因素影响。

回函公告发布后，投资者热情明显降温。2月9日至4月18日，公司股价累计降幅约26%。

关键的研发投入咋样呢？2020年至2022年，锦富技术研发费分别为1.44亿元、1.83亿元、2.00亿元；

更玩味的是，4月17日，锦富技术发布了“关于使用闲置资金进行现金管理的进展公告”。近期使用募资1.02亿元、自有资金2400万元购买了理财产品。

4

有技术有市场

若想竞争优势变后来居上

好在对于发展战略，锦富技术有着较清晰规划：

将通过“人工智慧技术平台+行业数字化赛道”，满足B端客户的数智化需求；通过“人工智慧技术+数字化终端产品”，满足C端客户的数智化需求。

市场端，同时打通了BC端。C端市场不仅建立了全球化营销网络，还在美、法、日韩等国设立了子公司。

无需赘言，锦富技术不缺成长抓手、反转机遇。

人工智慧是典型的长坡厚雪赛道。QIYE 打造通用模型需大量训练，唯有这般才能由量变实现质变。

会是时间玫瑰么？

本文为首财原创