之江新实业为维护债权人、商户以及公司员工等多方利益，于2021年向大连市中级人民法院（以下简称大连中院）提出破产重整大连百年城的申请，理由是大连百年城不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但大连中院未予立案。

随后，之江新实业向辽宁省高级人民法院提起上诉。之江新实业认为，大连百年城已经无力清偿到期债务，依据《中华人民共和国企业破产法》，对其进行破产重整具有合法性，也具有必要性。

《中华人民共和国企业破产法》（以下简称《破产法》）规定，企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，依照本法规定清理债务。

《破产法》还明确，企业法人有前款规定情形，或者有明显丧失清偿能力可能的，可以依照本法规定进行重整。债务人不能清偿到期债务，债权人可以向人民法院提出对债务人进行重整或者破产清算的申请。

一位公司破产重整专家也认为，大连百年城目前的经营状况已经到了需要加快进行破产重整的地步。不仅账上现金流少，持续经营面临困难，背负的大量债务如果无法妥善解决，也会令公司进入更艰难的境地。

该人士进一步认为，如果任由其发展，大连百年城大概率会走向破产清算，这对于百年城全体员工、商户以及投资人、债权人来说，都是无法接受的事实。

界面新闻了解到，之江新实业曾组织国内破产法领域权威专家学者研讨论证此案例，从过去和当下法院对百年城的生效债务判决的执行情况以及在途诉讼评估来看，“百年城事实上已具备‘不能清偿到期债务’并且‘明显缺乏清偿能力’的破产原因，具有重整可行性，且无《全国法院破产审判工作会议纪要》规定的‘明显不具备重整价值以及拯救可能性的情形’，符合法律规定的受理条件。”

浙江省破产管理人协会会长、上海交大破产保护法研究中心副主任任一民在今年7月接受《浙江法制报》采访时称，如果一家公司确实存在现金流不足无法偿付到期债务，并且存在资不抵债，或者明显缺乏清偿能力但企业具有一定的重整价值，那么，对该困境企业实施破产重整是一条相对有效的途径。

“重整对遭遇财务困境企业走出困境确实是一条可供尝试、也相对有效的合法路径。”任一民说。

相关分析人士提醒，百年商城的经营状况已经到了需要加快进行破产重整的地步。目前，大连百年城不仅账上现金流少，持续经营面临困难，背负的大量债务问题如果无法妥善解决，任由其发展，大概率会走向破产清算，这对于百年城全体员工、商户以及投资人、债权人来说，都是无法接受的事实。

该人士称，在市场各方面看来，无论是从财务、经营还是法理层面来看，破产重整对于当下的百年城来说会是最佳出路。

另外，之江新实业方面也强调，目前看，大连百年城旗下的主要项目有大连百年商城购物中心、大连奥特莱斯、琥珀湾地产、百年汇地产、大连温州城、沈阳温州城等。这些商业项目虽面临运营困难，但仍具备一定的资产价值。

之江新实业同时认为，大连百年城账面上虽未资不抵债，但其核心资产主要是商业和旅游房产，且有不少是“小产权”，处置变现难度极大。

上述破产重整专家指出，大连百年城目前的运营和资产状况说明其仍然是一家“具有挽救价值”的企业。而这也恰恰是今年7月份出台的《最高人民法院关于为加快建设全国统一大市场提供司法服务和保障的意见》所强调的。上述《意见》明确提出，对有挽救价值的企业积极适用破产重整、破产和解程序。

一位破产法律师认为，《意见》对于通过破产重整引入新投资人和新管理层的方式来再度盘活百年城、恢复百年城的自我造血和持续经营能力有着重大积极意义。

在前期努力均告失败的情况下，之江公司不得不以最大债权人的身份，向法院申请对再度陷入债务危机的百年城进行破产重整。为了增强重整的成功可能性，之江新实业称自己愿意作为意向重整投资人之一，通过破产重整方式积极挽救百年商城，做出最后努力。

之江新实业在申请书中也强调，大连百年商城具有重整可行性，意向重整投资人的主要股东银泰集团在商业零售和商业地产领域深耕20余年，能够为重整后的百年城引入专业化的运营管理团队和经验，助力百年城重回经营正轨。