日本房地产泡沫：东京地价超过美国地价总和

1930年代后的60年间，世界房地产领域基本没有出现大的浪潮，但进入90年代后，日本的房地产泡沫再次震惊世界。

20世纪80年代末，日本央行为了刺激经济发展，采取了非常宽松的金融政策，鼓励资本流入房地产和股票市场，导致房地产价格疯涨。 1985年9月，美国、德意志联邦共和国、日本、法国、英国财长签署《广场协议》，决定同意美元贬值。 美元贬值后，国际资本大量进入日本房地产行业，进一步刺激了房价上涨。 从1986年到1989年，日本的房价上涨了两倍。

在房价突然上涨的诱惑下，许多日本人开始失去耐心。 他们发现炒股票、炒房赚钱更快，于是就把积蓄拿出来炒。 到1989年，日本的房地产价格已飙升至荒谬的水平。 当时，土地面积相当于美国加利福尼亚州的日本，其土地价值总市值相当于整个美国的四倍。 到1990年，仅东京的地价就相当于美国的地价总和。 普通工薪阶层即使花光毕生积蓄，也买不起大城市的房子。 只有亿万富翁和极少数大公司的高管才能买得起房子。

所有的泡沫都有破裂的时候。 1991年后，随着国际资本获利后撤离，外资带动的日本房地产泡沫迅速破灭，房地产价格随即暴跌。 到1993年，日本房地产业全面崩溃，企业纷纷倒闭，留下的坏账高达6000亿美元。

从后果来看，20世纪90年代爆发的日本房地产泡沫是历史上最长的一次。 这次泡沫不仅重创了房地产业，还直接引发了严重的金融危机。 受此影响，日本迎来历史上最长的经济衰退，陷入长达15年的萧条低迷。 直到现在，日本经济还没有完全走出阴影。 难怪人们常常把这次房地产泡沫称为“二战后日本的又一次失败”，并将90年代视为日本“失去的十年”。